申万宏源研报解读世纪华通 并购盛大游戏前景乐

发布时间:2019-01-22 12:19 文章来源:未知 阅读次数:

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  世纪华通于2018年11月8日回复深交所《对对浙江世纪华通集团股份有限公司的重组问询函》并暴露了并购盛大游戏的交易打算,拟以298亿现金 股份方式收购盛大游戏。针对这次近年来游戏圈内最受关注的交易事件,申万宏源发布了详细的研究报告进行解读,定级世纪华通为“增持”,并等候A股新游戏巨头出生。

  并购利好行业回暖 后期走势乐观

游戏版号审批重启

  对于世纪华通复牌后的短期走势,申万宏源剖析,在世纪华通停牌的5个月内,游戏行业逐渐进入寒冬,版号停发问题严厉,复牌后股价不免补跌,但由于世纪华通及时出台了回购计划,将回购总金额定为“不超过30亿元国民币,不低于15亿元公民币”,大资金的回购所释放的踊跃信号对冲估值下行危险,再基于版号发放开启,“政策底”逐步造成,因此世纪华通未来走势趋于乐观。

  游戏巨头强强结合 优势互补业绩增添

《火枪纪元》全球总收入14.78亿元,美国为其第一大市场

  申万宏源点评此次并购,称“盛大游戏与世纪华通游戏业务有望形成良好协同”。并购实现后的世纪华通,将彻底打通内部资源,增强IP储备。同时,资本支持可为隆重游戏供应研运资金,而盛大游戏精良研运教训的注入,可能提升公司整体的游戏研发才干,并为世纪华通打造新游戏产业生态圈供给基础。此外,世纪华通旗下的点点互通,有着业界当先的寰球发行才能,盛大游戏与点点互通的强强联合,将成为“精品研发”跟“寰球发行”的两驾马车,帮助世纪华通成为超越海内外的全工业链游戏公司。

  接入腾讯生态 发行能力显明加强

传奇世界IP新作——《传奇世界3D》

  作为国内网络游戏的先锋,盛大游戏凭借“传奇”拉开了中国互联网游戏的大幕,并发现性的开发了“游戏免费,增值服务收费”游戏运作模式,十余年来,该模式已经成为全球主流的游戏经营模式。近多少年盛大游戏接连推出了《龙之谷手游》、《传奇世界3D》、《光明壮士》等多品类、高品德的手游,实现了从端游到手游的成功转型。其中,《龙之谷手游》、《热血传奇手游》、《传奇世界3D》等多款精品游戏交由腾讯独家代理发行。本次重组交易实现后,腾讯领有世纪华通4.95%的股份,成为公司的第五大股东,这将进一步深刻与腾讯的策略错误关系。此次与腾讯生态的周密联合,再加上盛大游戏与点点互动这“两驾马车”,世纪华通的游戏发行实力将获得极大晋升。

  综上所述,申万宏源分析世纪华通走势可观,并购的盛大游戏能够说是极为优质的资产,大额回购盘算更显现出世纪华通管理层的信心,以及对投资者负任务的态度,咱们只有耐心等待这个A股综合性游戏巨头的诞生。